从27日开始，内地客户可以通过天津中国银行投资香港股市了，估计试点扩大后全国人民都可以投资港股了。自己有幸在去年就在香港开了户，算是比很多人先行一步，后来也通过摸索投资了香港的权证，既然这是一种趋势，现就把自己一年多以来的炒港股心得和大家分享一下。
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[font=宋体]说起在香港开户也是偶然的，当时因为留学回国，在澳洲有点余钱，因为想着如果带回国内，再汇出去可能比较麻烦。另外一点，国内很多好企业，比如说腾迅在香港有上市，或者新浪在美国上市，这样的股票国内都买不到，本人对股票投资非常感兴趣，就想着如果不在香港开个户，很多优秀公司不能投资岂不是很遗憾？因此抱着这种想法，在香港的汇丰开了户。当时回来后通过网上银行，将钱从澳洲汇丰转回香港汇丰，手续费算算还是很高的，哎，还是大银行的手续费好赚呀，那么多的热钱从世界各地流进香港，又流回去，这一进一出，这些大行靠这些汇款费用都赚不少。
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[font=宋体]在香港汇丰开了一个POWER VANTAGE的帐户，开了之后立马申请网银，这样回家就可以开始了。不像国内的分业经营， 香港的网银已经整合了股票投资，进去就直接买了。之前有买过澳洲的股票，经过一点小亏损，发现成熟市和国内一点很大的不同，就是消息股和题材股的风险太大了，又没有涨跌停版限制，股票最后的涨跌还是依公司的盈利实力来的，所以后来都是老老实实地只买大型蓝筹股或者发展看好的优秀公司。当时个人比较看好中兴通讯，中兴通讯在去年3季度的时候曾经亏损，股价也跌到22元附近，但因为一直观察它的A股很多年，所以就买了一些。另外，又买了TOM在线，想着是李嘉诚下面的公司，收益也很高，在美国也有上市，TOM网站也去过，感觉在国内做得也不错。两家投资的结果是到了下半年，中兴赚了，但TOM就亏了，因为中移动缩减了SP业务，后来只和腾迅有了合作，所以对其它的短信服务商利润造成了较大的冲击。这样一样，去年基本上收益也就持平。
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[font=宋体]年底是时候，自己的工作换到了中国平安，入司的第一周培训，第一天就由部门老总讲公司文化和公司的发展，以及保险行业的发展，听得入迷的同时，发现将这家公司做为长期投资也不错。于是在第三天的时候，就换掉手头股票，买入平安。当时可能国内的金融股还没有今年这么火，加上平安还没有在A股上市，买的时候是28.9元，现在看起来是很低的价格了。
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[font=宋体]之后在C班上课的时候，有天中午一位同学吃饭的时候说了一句，她的一位客户那天炒中石油权证赚了1000倍!因为这位MM是在香港的一家投行上班的，所以当时就想，不是吧，这么赚的？之后自己就在想，自己怎么地也应该了解下权证。回家查了下中石油的股价，发现当天是因为发现了一个很大的油田，正股最高涨了百分之十几。以前就听说过香港的“孖展”，就是Margin的方式增加自己的资金。这么一想就明白了，她的那位客户应该是通过孖展再买入权证，刚好碰到正股大幅上涨，才做到这么高收益的，当然这里面的风险也应该是相当高的。
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[font=宋体]这一段对权证做个简单介绍。熟悉的朋友可以跳过不看。权证(WARRANTS)是相对正股的一种衍生金融产品，持有者在到期后可以以固定的价格以一定的金额换得股票。举个例子，一只认股权证是2007年12月31日到期，执行价格为10元，换股比例为1：1，就意味着，如果你有一份权证，你就可以在到期日1份权证换一份股票。如果现在权证是5元，你相信这只股票在年底能涨到20元以上，实际上你的成本只有15元，这说明你是很看好股票的。当然反过来也可以做空头，就是购买认沽权证。因为权证是可以像股票那样，在行权期未到的时候可以随时交易的，所以权证的上涨幅度会比正股更快。以前面的例子，如果现股价为15元，权证的理论价格在5元，如果股价上涨10%，到了16.5元，但权证就相应上涨1.5元，实际上是涨了30%。实际中当然不一定有涨这么多，因为这和权证的剩余时间长短有关系。
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[font=宋体]和国内的权证有些不同的是，香港的权证一般换股比例为1：10，还有的是1：100的。这样就让权证的波动性变得更大。因为如果一只100元的股票，正股波动2-3元，对权证的影响是很大的。结合自己炒长线的性格，后来发现做长期认购权证更适合自己的性格。在香港叫做“长玖轮”。因为首先这是一轮牛市，长期来说看涨的概率要大于看跌的概率。另外，长期权证可以放一年多，风险相对于来要小一点，不至于因为要到期了急于抛出，而且收益会比长期持正股要放大了。
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[font=宋体]以本人现在买的平安权证5670作例子，行权日期为2008年10月份，行权价格为55.88元，换股比例为1：100。上周未平安收市价格为74元，理论上权证价格为(74-55.88)/100＝0.1812元，实际上加上时间价值，权证的交易收盘价格为0.265元。假定到08年8月份，平安的股价上涨100%，上涨到150元，则权证的价格应该为（150－55.88）/100=0.9412元，上涨幅度有近350%。
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[font=宋体]想到另外的一个例子，自己之前在平安40多元的时候，买过第一只权证7393，换股比例为1：10，行权价为28.88元。买的时候权证价格为2元附近。后来权证涨到3元多的时候，发现有一个总题，就是每天没有成交量，或者成交量非常小，有几天还以为它停牌了。当时自己的一个疑问就是，每天如果没有人买卖，那如果自己挂单卖出，是不是没有办法成交了呢？后来有一天试着挂出去的时候，还是成交了。观察到每天在这只权证的买1和卖1那里都有一个30万的单，可能是设立权证的机构在那里放的。但是如果一位投资者要沽出100万份呢？虽然不知道是怎么样解决的，但想想应该还是可以的，至少不会像股票那样没有人接手，因为它的价格是由行权价格和股票的这种价差决定的，而不是主要靠资金来推动的。
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[font=宋体]目前香港的权证就只买过国寿和平安的，因为自己特别看好保险股。据个人观察，只有加入恒指的股票才会有券商设立权证。可能现在香港处于牛市，基本上认沽权证非常地少。权证的种类，中国人寿是最全的，差不多有250多期，到期日和行权价格都有不同。现在国寿一家的权证交易量在香港市场的占有量非常大，可能也是因为它的种类最多吧。因为本人只喜欢做长线，不爱做短线，这里只介绍了长线轮。其实做短线方面有强项的朋友，做短线的收益可能会更高。就拿上两周从美国次级债的风波开始，到现在又全国反弹，港股从23000多一路下到20000附近，现在又重回前期高点，都在上演XX年以来最大跌幅和XX年以来最大涨幅的好戏，人寿和平安正股的波动都在35%左右，手上持有的长玖轮波幅都将近60%左右，如果是8、9月近期到期的权证，这种波动幅度都会在100%以上。
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[font=宋体]今天晚上上网，看到4：30分的时候，香港的人寿中报出了，同比增长159%，估计明天又要涨了，呵呵。A股的半年报29日出，估计也会很好。
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[font=宋体]最好祝大家投资收益多多，财源滚滚！
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